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黄金跟股市同跌,避险属性还有吗

来源: 2019-03-26 14:59:13

  受新型冠状肺炎疫情影响,全球股市大幅下挫,市场风险规避情绪浓厚。然而,在这样市场一片悲观的气氛下,贵金属投资者却发现,作为传统避险品种的黄金并没有大幅上涨,而是跟随全球股市大跌,不禁让投资者大跌眼镜!

  受新型冠状肺炎疫情影响,全球股市大幅下挫,市场风险规避情绪浓厚。然而,在这样市场一片悲观的气氛下,贵金属投资者却发现,作为传统避险品种的黄金并没有大幅上涨,而是跟随全球股市大跌,不禁让投资者大跌眼镜!

  那么,黄金的避险属性到底还有没有呢?

  事实上,黄金追随股市下跌,并不是没有出现过,而且不是日内或者一至两天的短期同跌,而是在股市持续大幅下跌的同时,黄金也会持续一段时间、达到一定幅度的大幅下跌。

  2008年欧美金融危机发生时,道琼斯指数2008全年从13261点最低跌至7449点,几近腰斩。而在2008年3月-2008年11月期间,黄金也与美股呈现同步下跌的态势,自3月高点1033美元跌至681美元,跌幅超过30%。

  这一次,美股自2月24日开始大跌,而且连跌一周直至2月28日,道琼斯指数自28992点跌至24681点,一周下跌超过4000点,跌幅达到12.36%。而在2月28日周五当天,国际黄金价格大跌,创近7年来单日最大跌幅。伦敦现货黄金大跌2.5%,收于1609.85美元/盎司,Comex黄金连续价格跌至1582.2美元/盎司。美股在上周经过一周的弱势震荡后,本周又继续开启下跌模式。截止周三收盘道琼斯指数已经下跌8.94%,至23553点。而同期,国际金价也自1704美元高位回落连跌三天至1630美元附近(截止3月12日欧洲盘前),周跌幅超过2%。

18luck  黄金作为一种传统的避险资产,再一次反常地追随美股下跌这种现象,让市场想到2008年金融危机时的场景。其原因也很简单直接:由于股市大跌,对流动性的需求突然大增,市场各处都急需现金用于补缴保证金和弥补其他投资的亏损,因此很大程度上是市场主动抛售黄金以满足这些流动性的需求。

18luck  然而,这个理由并不能解释当前黄金追随美股同步下跌的现象,因为2月28日利率市场价格并没有出现大幅上升,LIBOR隔夜甚至还从前一日的1.574%微降至1.56775%。

18luck  所以,这一次国际金价大幅下跌或许只是由于多头止盈造成的回调,毕竟由于2019年的黄金牛市,黄金市场吸引了众多投机多头,目前黄金期货投资性持仓已处于历史最高水平。

18luck  但是,这个理由并不能让黄金投资者可以高枕无忧。因为,如果欧美股市因为新冠疫情继续大幅下跌,必将造成流动性危机。那么,2008年因货币市场利率大幅上升,黄金追随股市大幅下挫,而且持续好几个月的情况可能再次出现。

  然而,不管是因为多头止盈造成的回调,还是因流动性危机造成的黄金持续几个月的短期下跌,都不能改变黄金作为避险品种的重要特征。2008年黄金在跌至681美元低位后展开新一轮上涨行情,在随后的三年时间内最高升至1922美元,涨幅接近3倍。

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